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应收账款融资 – 传统金融机构VS在线融资平台

以未到付发票或应收账款来换取现金,这样的做法并不是什么新鲜事。

事实上,此概念已存在了很久,其形成至少可以追溯到古罗马时期。当时有一种被称为“保理商”(factors)的传统金融机构,其对商人和生产者提供商品销售与交付管理。然而,随着时间的推移以及工业与经济条件的变化,”保理商”古代的角色逐渐演变成其现代的角色——“为企业提供现金,以换取企业的应收账款的金融机构”一角色。

目前,传统金融机构提供两种基于应收账款的融资模式。

第一种模式叫保理,即一项为了获得融资款而进行的应收账款真实销售。在使用保理时,发票的所有权由卖方转让给保理商。

第二种模式叫发票融资,即一种以应收账款为担保物、以资产为基础的贷款。在发票融资当中,发票被保留在卖方的资产负债表上。因此,在卖方破产的情况下,债权人仍然可以使用该发票。

以前,亚洲地区的中小企业和中型企业通常向传统金融机构申请应收账款融资。不过,随着最近一场经济衰退的发生,银行越来越不愿意提供此类业务。

实际上,对银行来说,应收账款融资往往比传统商业定期贷款等其他金融产品更会增加劳动力和经济成本。

因此,中小型企业不得不寻找其他融资渠道。在过去的十年中,应收账款融资平台为了弥补企业的融资空缺而出现。具体来说,这一类平台由金融科技公司所管理。

据《金融科技周刊》报道,金融科技公司以“利用软件和现代技术来提供金融服务”为目标,并非常注重客户体验和便利性。

接下来,我们从不同方面来分析传统金融机构与融资平台的应收账款融资解决方案之间的主要区别。

 

1、融资约束

关于传统金融机构,其将发票融资和保理业务列入自己的资产负债表,并根据相应的风险收益评估而决定是否提供融资。该方法类似于企业老板为了衡量某一项投资是否值得而计算潜在收益那样。

一直以来,监管机构对银行实施“资本金要求”,限制其放贷和融资,以免银行为了延长贷款期限而增加信贷风险。

论及资本金要求,其主要作用是根据银行的资产而规定该银行应当持有多少流动资金。在一方面,资本金要求有助于确保银行拥有足够的资本,并保证银行即使自身处于经济压力之下,也能持续兑现取款。

在另一方面,虽然资本金要求可以使违约风险降低,但也会导致融资申请条件灵活性不足,并受到约束。除此之外,自从 2007年与2008年期间发生的金融危机以来,为了降低经济崩溃的系统性风险,而资本金要求变得更加严格,

论及了解客户审核(KYC)与反洗钱计划(AML),前者旨在帮助金融机构来验证潜在客户的身份,后者旨在预防金融犯罪,并包含KYC程序、内部控制及审计工作、风险评估及监控工作。目前,因为两者的合规成本正在不断上升,所以银行利润率受到更大的压力。

因此,为了确保应收账款融资业务的可持续性,银行只能采取限制性措施,方可保证自己能够获得一定的最低收益率。例如,为了覆盖贷款成本的最低费用,银行会在指定的时间内锁定客户,并在客户的“整个销售分类账”上提供融资。

关于融资平台,其资金由投资者所提供。按平台许可证的不同,投资者分个人投资者机构投资者两种。另外,投资者可以直接凭商业发票提供融资款或者登入平台进行投资。

换句话说,融资平台不将应收账款融资列入自己的资产负债表。接着,因为融资平台专注于一种特定的融资产品,所以了解客户审核(KYC)与反洗钱计划(AML)的合规成本比较低。而且,融资平台通常不受银行监管,不需符合监管机构资本金要求。

最终结果,融资平台能够在销售分类账融资上具有更大的灵活性。例如,平台通常允许选择性保理,这意味着企业可以选择贴现特定的发票,而不是整个销售分类账。

 

2、可扩展性

 说到传统金融机构,其发票融资的可扩展性按照卖方公司的信用度和规模而受到调整。

首先,银行对卖方提供贷款时,以发票作为担保物。其次,银行需要评估卖方公司的风险状况,并在评估中设定贷款额度。不过,因为卖方公司通常比买方的小,所以贷款额度凭卖方的信用状况受到一定的限制。

融资平台却不同。事实上,其发票融资的可扩展性之所以不受到限制,是因为平台的风险不在于卖方的信用状况,而在于买方支付发票的能力。

具体来说,平台及其投资者成为发票的所有者,买方将在发票到期时付款。因此,平台主要关注买卖双方商业关系以及买方的信誉与规模,大幅提高信贷额度的潜在上限。

 

3、申请流程

有时候,传统金融机构融资申请流程漫长,并要求提交许多纸质版文件、进行多次背景调查。由于遗留系统、根深蒂固的商业惯例等因素,导致传统金融机构及其客户在审核过程中被迫使遵循陈旧、缓慢具竞争力具竞争力令人沮丧的程序。

恰恰相反,融资平台的申请流程一般可以在线完成,而且尽职调查与传统机构的一样细致。因此,用户体验得到了极大的提升。

 

4、审核时间

考虑到尽职调查的范围及所需符合的要求和规定,银行在审核申请上往往需要一定的时间。一般来说,银行可以在几周内出具融资决定书,发放融资款则需要更长时间。

论及融资平台,因其注册及登录流程在互联网上实现,所以可以避免这种不确定性。而且,在审核完成后,客户及交易一旦批准就立刻发放资金。

 

5、价位

关于银行,因其资金池较大、利润来源许多,所以其融资利率有时比平台的低。不过,银行的整体收费不一定比平台低。

关于融资平台,其融资利率随着经营国家、目标客户的不同而有极大的差别。不过,考虑到融资平台很少要求提供担保物,也不会强迫卖家将其销售分类账全部贴现,那么平台的融资方案比银行的对卖家更有利。其次,平台业务没有额外费用,亦没有隐藏费用,费用透明度比银行高。最后,因平台没有维护费、退出费、提前终止费,则其与传统金融机构比更具竞争力。

 

按公司需求去选择融资业务

 在确定哪种融资模式最适合自己的企业时,首先需要对不同业务的优缺点进行彻底的研究,也应该对实际情况及当前需求进行正确的评估。

作者: Velotrade Research

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